文|天峰 聚富配资
来源|财富独角兽
在基金行业中，近年来权益类基金产品业绩如同起伏的浪潮，时刻牵动着投资者的心弦，毕竟考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩。然而，主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。
从这个维度看的话，华安基金旗下一些基金的业绩并不理想，王春旗下基金产品业绩深陷亏损泥潭，旗下有基金亏45%。作为首批成立的公募基金之一，华安基金一直是国内基金行业的领军者，目前规模达6824亿元。然而，近年来华安基金的一些基金的业绩正在与同类基金产品拉开距离。
01
王春深陷亏损泥潭
王春旗下基金亏45%
据天天基金网显示，王春曾任德恒证券有限责任公司研究员，兴业证券股份有限公司市场研究部主管，平安资产管理有限责任公司投资经理兼研究总监，汇丰晋信基金管理有限公司基金经理及策略与金融工程总监。曾任汇丰晋信动态策略基金、汇丰晋信动态策略基金、汇丰晋信龙腾基金的基金经理。2015年5月加入华安基金管理有限公司。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
王春目前累计任职时间14年又329天，目前管理总规模23.00亿元，在管基金最佳任期回报18.35%。目前在管4只基金，业绩都不理想，其中近1年来亏损最大的是华安品质领先混合A/C，其收益率-10.65%、-11.19%；近2年亏损最大还是华安品质领先混合A/C，其收益率-34.61%、-35.39%，其他三只基金都跌超24%。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
笔者发现，华安品质领先混合A基金业绩也不理想，该基金成立于2022年3月8日，目前规模0.62亿元。6月25日市场大涨，但该基金净值却不为所动，截至6月25日基金单位净值0.5531，自基金成立以来收益率为-44.69%，今年来基金收益率为-6.06%，近1月来收益率为-5.27%，近3月来收益率为-8.91%，近6月来收益率为-7.80%，近1年来收益率为-10.65%，近2年来收益率-34.61%，近3年来收益率-48.64%。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
笔者发现，该基金刚成立之初由张亮单独管理，任职149天，任职回报5%；之后由王春单独管理，2022年8月5日至2025年6月8日，任职天数2年又308天，任职回报-43.73%；2025年6月9日至今，又变成王春和李杨共同管理，目前仅任职16天，任职回报-6.01%。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
从基金换手率来看，该基金各季度中，换手率最低的一个季度2022年4季度，换手率274.17%；2024年4季度的换手率高达458.06%。高换手率意味着频繁交易，这会导致投资组合的波动性增加。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化，难以形成稳定的投资组合。
当市场出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手续费、印花税等费用，频繁交易使得这些成本不断累积，降低了基金的收益。据统计，高换手率的基金交易成本可能会比低换手率的基金高出数倍甚至更多。频繁交易使得基金的投资策略难以保持稳定，投资者难以判断基金的投资方向和重点。这也会引起投资者对于基金团队能力的不信任，影响基金的市场声誉和投资者的信心。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
基金业绩亏损，有基民表示，这利润被吃了？去年9月23年到至令，基金持仓的股涨了聚富配资，但净值没涨？刚刚看了一下，持仓十大持仓的个股走势，有几个还创新高了，从9月23日开始基本都是上涨的状况，为何净值中间还破9.23新低，被谁吃了？
笔者发现，2022年2季度买入2.59万股的锦江酒店，2022年3季度持有30.15万股，2022年4季度持有18.27万股（前十大重仓股首位）。2023年1季度持有9.70万股，2023年2季度持有18.37万股，2023年3季度持有22.67万股，到了2023年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2023年12月30日股票价格下跌了40%。
笔者发现，该基金在2022年2季度买入16.27万股中国中免（前十大重仓股首位），2022年3季度持有4.86万股，2022年4季度持有1.78万股，到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价格上涨了12.9%。
笔者还发现，该基金在2022年2季度买入1.59万股的宁德时代，2022年3季度持有1.82万股，2022年4季度持有0.29万股。2023年1季度持有1.36万股，2023年2季度持有4.53万股（前十大重仓股首位），2023年3季度持有4.77万股（前十大重仓股首位），2023年4季度持有3.04万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2024年3月29日股票价格下跌了32%。
2024年2季度第二次买入0.78万股，2024年3季度持有1.75万股，2024年4季度持有2.11万股，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2025年3月31日股票价格上涨了36%。笔者发现，可能是上次买入时亏损较大，第二次买入的股份数额没有第一次大。
笔者发现，该基金在2022年2季度买入11.74万股的安井食品，2022年3季度持有11.74万股（前十大重仓股首位），2022年4季度持有3.68万股。2023年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价格上涨了49%。2023年4季度又买入6.85万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年10月9日-2024年3月29日股票价格下跌了32%。
笔者发现，该基金在2023年4季度买入6.98万股的金博股份，2024年1季度加仓至15.69万股，2024年2季度持有1.74万股，到了2024年3季度已经没没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年10月9日-2024年9月30日股票价格下跌了58%。
笔者发现，该基金在2024年4季度买入7.66万股的姚记科技，2025年1季度持有7.79万股，2025年2季报还未公布，我们以继续持有来分析。然而，在该基金持有期间，在2024年10月8日-2025年6月25日股票价格上涨10%，如果接下来股票价格继续下跌，预计对基金净值会造成影响。
从业绩来看，姚记科技发布2024年年报。报告显示，公司2024年营业收入为32.71亿元，同比下降24.04%；归母净利润为5.39亿元，同比下降4.17%；扣非归母净利润为5.06亿元，同比下降2.59%；基本每股收益1.31元。
2025年4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入7.79亿元，同比下降20.67%；归母净利润1.41亿元，同比下降6.70%；扣非净利润1.4亿元，同比下降6.39%；经营活动产生的现金流量净额为5028.87万元，同比增长38.94%。
笔者还发现，2023年2季度买入27.08万股的圣农发展，2023年3季度持有24.22万股，到了2023年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2023年12月30 日股票价格下跌了30%。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
基金业绩不理想，基金规模也会出现下降。华安品质领先混合A基金成立之初募集了4.29亿元，但成立后不久，该基金在2022年2季度被赎回0.90亿份，2022年3季度再度被赎回2.90亿份，后面各季度都有份额被赎回。截至2025年3月31日，华安品质领先混合A，期末净资产0.62亿元，比上期减少1.69%。
02
基民询问何时能回本？
王春旗下3只基金相互抄作业
高位持有亚虹医药致业绩亏损
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
笔者还发现，华安新丝路主题股票A基金业绩也不太理想，该基金成立于2015年4月9日，截至6月25日基金单位净值1.2070，目前基金规模3.95亿元。自基金成立以来收益率为26.31%，今年来基金收益率为1.26%，近1月来收益率为2.46%，近3月来收益率为-1.23%，近6月来收益率为-0.25%，近1年来收益率为1.43%，近2年来收益率-24.84%，近3年来收益率-42.55%，近5年来收益率-32.74%。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
基金业绩亏损，有基民表示，我不知道说点什么好？你让我承受了巨大的亏损。我当初买你是因为你是个五星的，可是几年过去了，还赔了这么多？这么多基金都在回本，您这里恹恹欲睡。请问这只基金能回本吗？？也有基民表示，买这基真的受双重打击，跌的时候跌别人双倍，涨的时候只有别人一半，真是让人心寒。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
笔者发现，该基金的经理经历过四次调整，最初由杨鑫鑫单独管理，任职3年又205天，任职回报-13.50%。谢振东和谢昌旭的收益最高，其在1年又7天的任职，任职回报66.71%；之后改由谢昌旭单独管理，2年又140天，任职回报40.93%；2022年3月份改由王春单独管理，3年又90天，任职回报-38.67%。从任职业绩看出，王经理的业绩最差。
本文以分析王经理选股为节点，从2022年后的持股节奏，笔者发现，该基金在2024年4季度买入1.19万股的天齐锂业，2025年1季度大举加仓至26.68万股，目前2025年2季度未公布，我们以继续持有来分析。然而，在该基金持有期间，在2024年10月8日-2025年6月25日股票价格下跌了10.45%。
笔者发现，该基金在2024年2季度买入99.02万股的国电南瑞，到了2024年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2024年9月30日股票价格上涨了16%。
2024年4季度又买入42.76万股，2025年1季度持有38.47万股，目前2025年2季报还未公布，我们以急继续持有来分析。然而，在该基金持有期间，在2024年10月8日-2025年6月20日股票价格下跌了17%。
笔者发现，该基金在2021年2季度买入20.71万股山西汾酒，到了2021年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年4月1日-2021年9月30日股票价格上涨了32%。2021年4季度第二次买入21.72万股，2022年1季度持有14.17万股，2022年2季度持有14.17万股，2022年3季度持有12.62万股，到了2022年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2022年12月30日股票价格下跌了9%。
笔者还发现，该基金在2023年2季度买入168.83万股的亚虹医药，2023年3季度大举加仓至295.04万股，2023年4季度持有365.59万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了53%。
笔者还发现，该基金在2023年4季度买入0.02万股的恒工精密，2024年1季度大举加仓至30.98万股，2024年2季度继续加仓至48.17万股，2024年3季度持有45.59万股，到了2024年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年10月9日-2024年12月31日股票价格下跌了15%。
笔者发现，该基金的一些持股与上只基金雷同，如锦江酒店，在2022年2季度买入49.69万股，2022年3季度持有70.75万股，2022年4季度持有64.27万股。2023年1季度持有36.30万股，2023年2季度持有69.46万股，2023年3季度持有88.66万股，到了2023年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2023年12月30日股票价格下跌了40%。在股票的买卖点和下跌幅度都一致。
笔者发现，该基金也持有金博股份，2023年4季度买入32.59万股，2024年1季度持有73.99万股，2024年2季度持有13.08万股，到了2024年3季度已经没有了此前持有的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年10月9日-2024年9月30日股票价格下跌了58%，这与上文的买卖点位和下跌幅度也是一致，这可能存在持股同质化的问题。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
据天天基金网显示，目前王经理旗下华安品质领先混合A、华安产业趋势混合A，这2只基金持股同质化问题较为严重。以2025年1季度为例，相继持有阿里巴巴-W、腾讯控股、恺英网络、ST华通、姚记科技、金域医学、北京人力、神州泰岳、泛微网络、深信服，前十大重仓股完全一致。
还有3只基金华安品质领先混合A、华安产业趋势混合A、华安宏利混合A，以2025年1季度为例，相继持有恺英网络、ST华通、姚记科技、金域医学、北京人力、神州泰岳、泛微网络、深信服，3只基金有8只股票全部一致。持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。
笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
（数据来源于天天基金网截至6月25日）
基金业绩下降，基金规模也出现下降。华安新丝路主题股票A基金成立之初，募集了78.24亿元，之后再2015年2季度被赎回了13.13亿份，2025年3季度被赎回19.59亿份，2015年4季度又被赎回4.61亿份。之后基金份额持续被赎回，截至2025年3月31日，华安新丝路主题股票A，期末净资产3.95亿元，比上期减少1.69%。
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责任编辑：刘万里 SF014聚富配资
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